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互聯網金融投融資遇冷 C輪之后還有幾輪
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2015-09-01 08:04
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王瑩
“B輪終、C輪死。”在2015年下半年，這似乎成為互聯網金融行業一個輿論風向。
融資停滯或者從曾經的“瘋狂”冷卻，資金從跑步進入互聯網金融平台到慢步緩入，甚至到徘徊不進，這背后有股市等二級市場環境的綜合影響，也暗示互聯網金融行業“質”的變化。
據網貸之家不完全統計，2014年之前几乎沒有拿到C輪融資的平台，至今獲得D輪和E輪投資的僅有趣分期，近日獲得由螞蟻金服領投的2億美元E輪融資。
C輪之后，融資難上加難的觀點獲得了多位專注互聯網金融行業風險投資者的認同。
在他們看來，這樣的現狀是投資外部環境和平台本身共同的作用力下形成的。從外部投資環境來看，二級市場在2015年6月之后的強震盪直接傳導至一級市場，無論是資金體量還是資金活躍度均受到影響。此外，對於平指數型房貸台估值的認定也正在回歸理性，更多的風險投資機構在等待平台水分擠出。
從互聯網金融平台來看，目前缺少較好的退出渠道，較為看好的是專注於細分行業的小平台作為上市公司的業務佈局，走指數型房貸向“被併購”；另一方面，在監管趨嚴的形勢下，合規風險進一步加大，資金“等等看”的情緒加重。
二級市場出口“冰封”
“股市震盪不僅僅對於互聯網金融行業的融資有影響，對於整個互聯網行業都生了巨大的‘震動’。”一位參與投資多起互聯網金融平台的風險投資經理對《第一財經日報》記者提出了目前行業融資遇冷的趨勢。
“我們估計，股災后資金凈指數型房貸流出規模在4萬億~5萬億元，占此前牛市頂峰時期流入股市資金的一半左右。”光大證券首席經濟學家徐高指出，股災后由於流動性、股指走勢以及監管政策均發生方向性變化，各類投資資金出現撤離。
“二級市場是一級市場的出口，一級市場項目未來在二級市場尋指數型房貸指數型房貸>找出口，當下，出口受到影響，一定會往上游傳導到一級市場。”上述風險投資經理對本報記者表示。
在股市從“瘋牛”到暴跌的驟然轉化下，互聯網融資寒冬或至，平台“B輪終、C輪死”的輿論口風蔓延。一位風投機構投資經理曾對《第一財經日報》記者表示，今年上半年之前瘋狂的資金湧入佈局讓不少平台估值高企，甚至有些平台遠遠超出其真實估值。“目前估值正在回歸，下半年多數平台的價格會大幅降低甚至可能折半。”該投資經理。
如果將互聯網金融作為一個金字塔形的行業來看，最底層包含貨幣基金、支付以及征信等基礎行業;第二層則是票據、P2P、P2B等直接面向借款、貸款等小額信息中介平台;第三層則是以股權籌為代表的股權結構投資平台。
在聚愛財CEO任衡看來，VC/PE對於上述三個階梯的平台類型已經基本佈局完成，加上目前整個行業進入“監管期”，這兩個因素是整個投資趨於冷靜的重要原因。
一位風險投資機構人士對《第一財經日報》記者坦言，投資的外部資金收緊也是重要原因。2015年上半年之前股市處於上升期，資金面整體寬鬆。如今二級市場股票“跳水”，VC正在“鬧錢荒”。
小步快跑拆分子公司
當資金和政策“緊箍咒”同時縮緊時，互聯網金融平台將面臨越發“糾結”的投資機構，投資決策時間拉長，是不少平台的現狀，一旦融資停滯不前，可能會出現平台流動性問題。
互聯網金融平台在創業期以赤裸的“燒錢”方式存在，資金到位的速度和體量與平台發展速度和規模高度吻合併正相關，而不同時期同樣體量的資金投入市場，能夠聽到的“迴響”又是不一樣。
在這樣的行業規律下，融資趨冷在一定程度上意味行業發展進入困難期。平台未來怎麼發展
任衡對《第一財經日報》記者表示，平台應該壓低自身估值，放平融資心態，不可操之過急。具體操作上，應該小步快跑，將融資金額進行小額拆分，多次融資，“這種方式不僅操作相對容易，更重要的是降低了平台股權的稀釋。”任衡。
對於小步快跑，任衡以實際數字舉例，假設某家平台估值為4億元，目標融資額為1億元，那麼未來融資主體將佔據25%的股權。對此，可以進行拆分，每次融資2500萬元，共分四次完成。假設第一筆融資時平台估值3.5億元，當融到第一筆后，平台估值很可能就躍升為5億元，隨后融第二筆2500萬元后，平台估值可能調高為8億元。隨平台估值的攀升，融資資金在平台股權中的占比逐步下降，股權稀釋並不嚴重。
一位投融資業內人士表示，可以採取強化平台自營業務亮點，在條件允許的範圍內，將業務獨立成立子公司，利用這一身份進行“靈活融資”。“部分平台水分較多，存在估值過於高出真實水平的現象。”該內部人士表示，隨二級市場波動加劇，平台處於價值回歸的通道上，借鑒美國經驗，可以預測未來平台可能會進行裁員、降低支出、增強平台現金流、凈化業務板塊等措施。“但是，目前中國整體經濟形勢趨好，相比其他平台，互聯網金融距離現金流仍然較近，不會成為首批出現問題的行業。”該人士對《第一財經日報》記者分析。
一位大型風險投資機構投資經理表示，未來更受青睞的將是佔據細分行業的小而美的平台，這類平台一方面走輕型化路線，起步線上；另一方面，由於部分老牌平台已經“蹚過這條河”，有些性價比較低的行業做法被合理規避。“例如，征信崛起未來是大趨勢。”該投資經理表示，一旦征信發展起來，在行業發展初期，依靠大量下審核人員進行風險把控的“重型化”平台將會死亡。
小貸公司「越線」經營成主因 北京新浪網 (2015-08-29 10:59) 分享| 分享至新浪微博 分享至facebook 分享至PLURK 分享至twitter 友善列印
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□ 法制網記者劉志月 □ 法制網實習生 曾雅青 □ 法制網通訊員 徐丹丹
135件，165件。這是今年1至8月湖北省武漢市東湖新技術開發區人民法院與武漢市江岸區人民法院，分別受理的涉小額貸款公司案件。
一年前，東湖新技術開發區法院受理的小額貸款公司案不足15件；江岸區法院同期僅受理11件。
《法制日報》記者今天從武漢市中級人民法院獲悉，今年以來，武漢市涉小額貸款公司案件數量飆升。
「近年來，經濟活躍程度提高，為擴大企業融資渠道和規模，不少小額貸款公司應運而生。但在實際經營過程中，因不可預測的市場變化和缺乏對借款人信用、經營及資產情況的監控，小額貸款公司超對象、超額度、超利率、超區域經營的現象突出，易形成糾紛，導致涉小額貸款公司案件激增。」辦案法官說，小額貸款公司缺乏完善的監管法律體系及統一的監管主體，加之貸款管理缺失，加大了小額貸款公司的經營風險。
規避超區域經營
根據《湖北省小額貸款公司試點暫行管理辦法》規定，小額貸款公司應面向農戶和微型企業提供信貸服務，其70%的資金應發放給同一借款人貸款餘額不超過50萬元(含50萬元)的小額借款人，其餘30%的資金對單戶貸款餘額不得超過小額貸款公司資本金的5%，且不得跨行政區域經營。
2013年8月29日，武漢市一家造船公司與柳某簽訂委託借款協議，約定前者委託後者向武漢市東湖風景區火炬小額貸款股份有限公司借款250萬元，借款本息由造船公司償還。
簽署協議的當天，造船公司通過柳某向原告火炬小貸公司支付15萬元，付款用途載明為諮詢費。
次日，火炬小貸公司與柳某簽訂借款合同，約定由柳某向火炬小貸公司借款250萬元，借期3個月，利率為月息20?。借款人未按期還款的，貸款人有權對逾期的借款計收罰息，罰息利率為借款利率上浮100%等。柳某則向火炬小貸公司出具用款申請書，將上述250萬元借款直接支付至造船公司賬戶。付款后，柳某出具了收款回執。
因借款逾期，借款方未能按約償還借款本息，火炬小貸公司向法院提起訴訟。
法院經審理認為，本案中柳某依照其與造船公司簽訂的委託借款協議的約定，在該造船公司的授權範圍內以自己的名義與火炬小貸公司簽訂了借款合同；火炬小貸公司對實際借款人系造船公司的事實是明知的，因此該借款合同直接約束委託人和第三人；本案的主債務人是造船公司而不是柳某，柳某隻具有受託人的身份，不是實際借款人，無需承擔保證責任。
2014年12月，法院判決造船公司向火炬小貸公司償還借款本金235萬元，並自2013年8月30日起至全部欠款本金還清為止，按照中國人民銀行同期同類貸款利率的4倍支付借款利息。
辦案法官介紹，本案中火炬小貸公司不與造船公司直接簽訂借款合同，是為了規避《湖北省小額貸款公司試點暫行管理辦法》關於「未經批准，不得跨行政區域經營」等相關規定，但該借款合同實際仍然有效。
此外，本案中的借款合同約定月息20?的利息標準及月息40?的罰息標準均超過了人民銀行同期同類貸款利率的4倍，存在借款合同約定的利息及罰息過高的情形，故在判決時酌情予以調整。
偽造擔保承諾書
2014年5月30日，武漢東湖高新區互生小額貸款有限公司與一家工程技術有限公司簽訂借款合同，約定後者向前者借款500萬元，期限3個月，年利率15.12%。借款逾期則由該工程技術公司以每日萬分之五的標準向互生小貸公司支付違約金。
李某、秦某及武漢某設備有限責任公司分別向互生小貸公司出具擔保承諾書，表示上述借款在某工程技術公司未按時還款時自願代償貸款本息，並承擔連帶擔保責任。
合同簽訂后，互生小貸公司分別於2014年5月30日、6月5日向某工程技術公司發放借款100萬元、200萬元，其他借款未發放。
2014年6月4日，李某等與互生小貸公司簽訂權利質押合同，將各自持有某設備有限責任公司股權質押於互生小貸公司，並辦理了質押登記。
后該工程技術公司向互生小貸公司償還了借款期間的利息11.5萬余元，但借款到期后，該工程技術公司未向互生小貸公司償還借款本金和逾期期間的利息，互生小貸公司遂向東湖新技術開發區法院提起訴訟。
法院經審理認為，原被告雙方借款合同關係成立，這家工程技術公司應當向互生小貸公司償還借款本金300萬元，並按照合同約定支付逾期還款期間的利息和違約金。
本案中，互生小貸公司還訴請「擔保人」對上述債務承擔連帶清償責任，但「擔保人」辯稱，互生小貸公司提供的擔保承諾書上的印章系偽造，並否認向互生小貸公司出具過擔保承諾書。
經鑒定，互生小貸公司提交的擔保書上落款及印章與對比樣本上的印章不是同一枚印章蓋印形成，故法院對互生小貸公司追究連帶清償責任的請求不予支持。
「擔保承諾書是偽造的，致使無法追究這部分連帶清償責任。」辦案法官說，這反映出小額貸款公司內部缺乏完善的監管體系，特別是缺乏貸款管理制度，以至於對貸款人和擔保人的信用核查不到位。
完善管理降風險
「通過分析近年來審理的涉及小額貸款公司訴訟案件發現，小額貸款公司在經營活動中存在超範圍經營、高息放貸、擔保形式單一及手續不完善、內部管理和風險防範能力弱等經營風險，亟待引起監管部門和行業管理部門的重視。」辦案法官說。
「貸前無調查、貸時無審查、貸后無檢查」的業務流程和操作規範，使小額貸款公司對貸款人的審查流於形式，缺乏對借款人資質、資產信息、借款用途的有效審查，最終導致自己蒙受損失。
辦案法官建議，由法院建立與相關職能部門聯席制度，加大審判執行工作力度；法院與金融監管部門、工商等部門協作配合，開闢綠色通道以集中清理涉小額貸款公司案件，儘快建立不良資信共享平台。
「嚴格行業監管也是關鍵。」辦案法官說，監管部門應當規範小額貸款公司的經營活動，加強對小貸公司單戶貸款額度的監管；規範使用合同文本，統一小貸公司貸款收息方式和逾期利息標準；積極推進小貸公司納入徵信系統，讓小貸公司享有通過系統核查貸款人信用情況的權利，降低貸款風險。
此外，應重點強化小額貸款公司的內部風險管控，使其建立起完備的內部組織機構，健全並落實企業管理制度、風控制度；靈活適用利率政策、增強貸款擔保意識、適度跟蹤貸款用途，以便及時作出風險預判。法制網武漢8月28日電
詳全文 小貸公司「越線」經營成主因-兩岸新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20150829/15058780.html
PayPal 推出PayPal.Me，讓借錢玩出發紅包的感覺
撰文者：36 氪 發表日期：2015/09/02
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PayPal今天推出PayPal.Me服務，以此解決人們進行小額支付的問題。
至於使用方式，用戶可以通過電子郵件、部落格或是社群平台，將「PayPal.Me / 用戶名」 的鏈接發送給對方，在鏈接中，用戶輸入支付金額即可將錢轉移到對方的Paypal 帳戶中。
其實，這有點像中國所使用的微信紅包，因為你可以對PayPal.Me 的支付鏈接進行自定義命名，比如聚會在籌款時，可以命名為PayPal.Me / PartyFund，用戶能夠用這種方式快速、高效地接受付款。
之前，PayPal競爭對手Square已經推出過直接支付平台，這次推出的PayPal.Me，很可能是PayPal對Square做出的回應。
Paypal近期對人們的理財習慣進行了研究，研究表明，美國、加拿大、澳大利亞和德國個人被拖欠的小額欠款總數超過510億美元，而PayPal.Me可以對這一狀況有所緩解，因為它讓人節省了因為不好張口而浪費的時間。
並且，除了Square以外，類似的還有Google's Android Pay，以及深受美國年輕人喜愛的聚餐分帳支付、收款產品Venmo，PayPal曾以8億美元收購其母公司Braintree。
對比下來，PayPal.Me這款產品有趣的點在於它的社交轉帳方式，讓人想起了前段時間引爆朋友圈的how-old.net，它同樣提供了一種參與感。
試想一下，也許國外用戶會把50美分的借款鏈接發到社群平台，像我們樂此不疲地搶1塊錢紅包一樣開心。
而關於借錢這件事，支付寶9.0版本中，也增加了基於好友關係的「借據」功能，它的亮點是支持到期自動扣款，省去了催帳的尷尬環節。
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